医药行业的大变革和大机会论文

2017-11-15 机会

  医药是预防或治疗或诊断人类和牲畜疾病的物质或制剂。下面是小编为你带来的医药行业的大变革和大机会论文 ,欢迎阅读。

  一、股市动态分析30回顾及简评

  上证指数上周末收于2185.9点,本周末收于2168.64点,下跌0.79%;股市动态30指数上周末报收749.12点,本周末收于737.88点,下跌1.5%;其中股票组合下跌1.98%。

  股市动态30指数自2008年1月1日设立以来,下跌26.21%,同期上证指数下跌58.78%。本周股市动态30指数、股票组合均跑输大盘。

  2012年1至6月全社会用电量同比增长5.5%,增速较上年同期下降6.7个百分点。电监会判断下半年全社会用电量将呈现前低后高走势,全年用电量将同比增长7%左右。证监会投资者保护局回应9大资本市场热点问题:IPO减速或停发的预期破灭;力挺银行等蓝筹股,称股息率远高于一年期存款利率,基金公司持有银行股的规模恐怕难以对银行股价格起决定性作用;改革基金旱涝保收的现象;国际板推出尚无时间表,“新三板”扩容、全国性场外市场方案被否的传闻不攻自破;打击内幕交易等违法违规行为。上海国资重组引发市场热炒。全周中小板指数下跌4.1%,创业板指数下跌2.69%,中小盘股指数表现差于大盘股指数。

  中关村公告,预计2012年1月-6月归属于上市公司股东的净利润为盈利5,500万元-6,500万元,比上年同期增长4560%-5408%。7月20日,证券业协会在大连就新三板召开会议,市场炒新三板热情再度打开。

  安泰科技,投资项目“大尺寸高纯稀有金属靶材项目”列入国家战略性新兴产业发展专项资金计划,并拟提供国家补助资金4,000万元。项目初步计划总投资16,311.9万元。钼靶材作为制备平面显示金属电极用材料,市场需求大,全球市场每年约为10亿元。此外,电子芯片的封装,大多采用COF封装技术,需要使用高纯钨钛合金靶材进行溅射镀膜,全世界仅LCD用的控制芯片使用靶材,每年市场销售超过5亿元。溅射薄膜太阳能电池的制备也需要高纯钨钛靶、大尺寸高纯钼靶,仅2009年1GW的薄膜太阳能电池就需求溅射靶材超过20亿元。

  二、股市动态30指数

  上海医药10派1.6元,增加现金144,000元;中国平安10派2.5元,增加现金180,000元;中兴通讯10派2元,增加现金182,801元;现金变为175,616,680元。

  三、最新评论

  申银万国证券研究所医药首席分析师罗青鸟 发布了医药行业的下半年投资策略,罗青鸟 是新财富最佳分析师的常人人选,持续跟踪医药行业数年,是医药行业现有研究员中资历最老综合水平最高的研究员。这里分享下罗青鸟 女士的最新观点。

  回顾医药行业过去二十年,中国医药市场低基数、高成长、粗放式发展;1990-2011年中国卫生费用复合增长率17.6%,略高于名义GDP复合增速16.6%,实现了低基数上的持续快速增长。从供给端看,企业粗放式发展,内资药企收入占比73%,国产仿制药发展到极致,低质高价仿制药成为产业链灰色地带的受益者,多数企业低层次竞争,没有创新,无法形成核心竞争力。即便如此,仍成长出一批有远见的药企,化学药中的恒瑞医药,中药里的云南白药、康美药业、东阿阿胶和天士力都是医药板块过去十年涨幅居前十的股票。

  而当前发展模式积累了深层次矛盾;目前大变革的帷幕正在徐徐拉开;变革的核心是医院市场化,打破医院运行黑箱,提高医疗服务价格、还医生自由之身、探索医药分开,以真正切断和上游渠道的利益链;以此同时,行业监管多管齐下,围绕生产方的质量和环保、渠道方的药品差价管理正在推进中,支付方的市场化运营也在探索中,大变革已是大势所趋。

  在这场变革中,企业必须顺势而为,谋求转型。生产企业将从无序竞争走向创新+差异化,或低成本+规模化。渠道方面,底价代理模式必须转型,底价代理商或向上游延伸进入制造业;或转型为专业销售商;或彻底退出行业;医药流通商在变革中从价差盈利模式转向服务盈利模式。医院从“以药养医”、“以械养医”转型为“以医养医”。医保从后付费转向预付费,从按项目付费转向按病种付费、按人头付费。转型将会带来更加持续和丰富的'投资机会,流通行业加速集中;制药企业差异化经营;医院门诊药房剥离,零售药房取而代之;单体医院走向医院管理集团;随着时间推移,电子商务、集中采购、健康保险和第三方检测等服务组织将获得蓬勃发展。

  具体到行业投资机会,罗青鸟 认为未来十年,中国医保从“广覆盖”走向“高保障”;中国人口加速老龄化,但因为尚在老龄化初期,卫生费用支出压力不会很大;在这场大变革和大转型中,医院端的诱导消费转向刚性消费。我们预计未来十年卫生费用复合增速13.6%,药品市场复合增速13.5%,高于名义GDP复合增速10.3%,医药板块相对市场溢价将维持;由于未来十年是资源加速向大企业集中的十年,优势企业相对过去十年不会减速,其相对板块溢价也将维持。A股市场,2009年医药板块才开始跑赢市场,医药板块的上涨之旅还会持续很长,第一个五年,大变革和大转型,医药消费模式渐进变化中,大企业冒头,小企业仍有跟风机会;第二个五年,分化急剧加速,盈利模式彻底改变,投资机会将集中在强者恒强或新型业务模式。

  对于医药流通行业,5-6年内先看流通环节控价带来的分销集中,预计有3-5倍成长空间;5-10年再看医药分开给零售药房带来的机会。处方药:创新将是大机会,仿制仍有空间。药用消费品:不受医保限制,能获得显著增长。而小企业的机会:将会集中在中高端医疗器械,其进口替代处于药品90年代初;同时独辟蹊径,在产业发展过程中进行盈利模式创新的小企业,也有望获得成长。

  具体到投资策略上,如何在大变革和大转型背景下把握大机会,应该买什么?当然应该买市场空间、买定价能力、买中国特色。中国市场已经诞生了很大的单产品,2011年诺和诺德胰岛素销售规模超过60亿人民币,那么未来的市场空间在哪里?药用消费品、肿瘤、心脑血管、糖尿病、等等。定价能力在哪里?品牌产品和专利药。中国特色又是哪些?中医药在治未病、在消费有巨大成长空间;中国原料药的优势会持续,其制剂走向国际市场,在全球制药产业链不可分割的地位,同样具有投资机会,只是需要更好地去把握其业务波动规律。

  具体到投资品种上,长期来看,第一梯队强者恒强,未来有望冲击千亿市值,这些企业有市场空间有定价能力,主要有恒瑞医药(从仿制到仿创再到创新,在肿瘤领域继续锻造优势)、天士力(心脑血管领域的独家品种)、云南白药(中国特色的日化)、康美药业(发挥中药材在未病领域的优势)、东阿阿胶(中国特色的保健品)、国药股份(中国药品分销市场,份额遥遥领先);第二梯队主要领军企业有,处方药的海正药业、人福医药、华东医药,以及药用消费品的广州药业、同仁堂、片仔癀、华润三九、江中药业、仁和药业等;医药流通领域的上海医药、九州通和医疗器械的鱼跃医疗也是第二梯队的领军企业。

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